信托公司層面的難點(diǎn)

（1）業(yè)務(wù)模式的差異 

消費信托與傳統信托業(yè)務(wù)模式差異較大。首先，與傳統業(yè)務(wù)直接獲取高盈利相比，消費信托短期顯性盈利并不理想并且需大量費用投入，部分信托公司不一定能夠接受。

其次，信托公司業(yè)務(wù)人員需面臨一定的業(yè)績(jì)考核壓力，而消費信托業(yè)務(wù)人員若按照傳統的績(jì)效考核方式可能失敗。最后，部分信托公司不一定能夠理解消費信托的業(yè)務(wù)模式、功能價(jià)值等，這也增加開(kāi)展該業(yè)務(wù)的難度。

（2）風(fēng)控體系的沖突

消費信托雖多屬于單一信托，但是信托公司通常在其中扮演主導角色，出于風(fēng)險考慮，一般需要通過(guò)項目風(fēng)控評審會(huì )。但風(fēng)控評委對于消費信托的業(yè)務(wù)模式不一定完全理解，可能會(huì )提出一系列過(guò)于嚴苛的風(fēng)險控制措施諸如抵押物等。

其次，由于消費信托許多產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)稍縱即逝，而風(fēng)控評審會(huì )整個(gè)流程較長(cháng)，為消費信托開(kāi)展帶來(lái)難度。因此,信托公司最好能夠為消費信托開(kāi)辟風(fēng)控綠色通道。

（3）IT系統支持缺乏

消費信托拓展對IT系統有著(zhù)巨大的需求，而這也是信托公司的一塊短板。消費信托的IT支持系統需要構建線(xiàn)上銷(xiāo)售平臺、客戶(hù)與信托公司交互平臺、數據信息庫等體系，進(jìn)而實(shí)現線(xiàn)上線(xiàn)下銷(xiāo)售、每個(gè)客戶(hù)設立單獨的賬戶(hù)進(jìn)行管理等功能。

總之，原先的IT系統已經(jīng)無(wú)法支撐消費信托業(yè)務(wù)拓展；另外，IT系統建設維護人才、數據分析人才、線(xiàn)上創(chuàng )意營(yíng)銷(xiāo)人才等也亟需招募。 

信托產(chǎn)品層面的難點(diǎn)

（1）產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的難點(diǎn)

理論上，信托公司應基于投資者的需求通過(guò)招標或選擇與消費者需求方向相符合的優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成立消費權益供應商企業(yè)等方式提供相應的消費信托產(chǎn)品。

而現實(shí)情況并非如此，主要由信托公司根據自身資源主導。未來(lái)隨著(zhù)客戶(hù)之間需求信息的積累，信托公司將根據對客戶(hù)的需求分析結果確定消費信托的開(kāi)發(fā)點(diǎn)。此外需注意，單個(gè)消費信托產(chǎn)品很難發(fā)揮消費信托全部?jì)仍趦r(jià)值，更多依賴(lài)消費信托產(chǎn)品體系的打造。

（2）產(chǎn)品定價(jià)的難點(diǎn)

消費信托設計是消費產(chǎn)品或服務(wù)權益證券化的過(guò)程,其定價(jià)是一個(gè)考驗信托公司平衡其自身、消費品供應商以及投資者三者利益的關(guān)鍵節點(diǎn)。消費信托定價(jià)是否合理直接影響消費信托產(chǎn)品的成敗。

若定價(jià)偏低，信托公司不僅僅自身收益無(wú)法保障，還可能影響消費品服務(wù)商其他的渠道的銷(xiāo)售；同時(shí)還影響信托公司和消費品供應商后續合作的基礎。若定價(jià)偏高，可能傷害投資者的積極性，最終導致單個(gè)消費信托產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)少以及管理成本上升。

（3）產(chǎn)品銷(xiāo)售的難點(diǎn)

信托公司的直銷(xiāo)能力相對較差且存量客戶(hù)數量相對偏少,這也為信托公司開(kāi)展消費信托帶來(lái)阻礙。部分信托公司嘗試通過(guò)社區銀行、三方互聯(lián)網(wǎng)平臺等進(jìn)行銷(xiāo)售；雖然可以解決產(chǎn)品銷(xiāo)售問(wèn)題，但在與客戶(hù)交互、客戶(hù)數據收集、后續客戶(hù)管理等方面略顯不足，這將制約消費信托的創(chuàng )新設計以及整體價(jià)值實(shí)現。

因此，信托公司需獨自或者聯(lián)合外部互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)共同打造線(xiàn)上線(xiàn)下一體化服務(wù)平臺。此外，信托公司打造的互聯(lián)網(wǎng)平臺需要通過(guò)品牌推廣活動(dòng)、外部平臺客戶(hù)導入等多路徑增加客戶(hù)流量，進(jìn)而增加平臺活力。

雖然信托公司開(kāi)展消費信托的業(yè)務(wù)難點(diǎn)很多，但市場(chǎng)機會(huì )和潛力有較大。作為一項系統工程，信托公司可以嘗試引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、設立消費信托專(zhuān)業(yè)子公司并且申請消費金融牌照等方式，消除業(yè)務(wù)的障礙和拓展業(yè)務(wù)的外延。

消費信托業(yè)務(wù)拓展的政策訴求 

1.投資人門(mén)檻與主動(dòng)宣傳

在目前的集合信托產(chǎn)品銷(xiāo)售中，合格投資者高門(mén)檻與不得公開(kāi)營(yíng)銷(xiāo)使得集合信托產(chǎn)品定位成為高端客戶(hù)的私募理財產(chǎn)品。這主要是考慮到傳統信托產(chǎn)品以投融資類(lèi)為主，購買(mǎi)者必須有能力承擔投資風(fēng)險。

但是，消費信托卻具有不同于投融資類(lèi)信托的三個(gè)特點(diǎn)：

它通常屬于事務(wù)管理類(lèi)信托，而且信托資金的實(shí)際支付在消費行為發(fā)生之后由受托人完成，風(fēng)險管控較為容易。

由信托財產(chǎn)轉化成的消費品（服務(wù)），其價(jià)格分布較為分散且單次消費的金額有限。

由于絕大部分消費品（服務(wù)）的供給、消費過(guò)程都是公開(kāi)、非定向的，因此消費信托受益人范圍是較為廣泛的。

這三個(gè)特點(diǎn)意味著(zhù)消費信托產(chǎn)品適用于大多數消費者，而非僅僅是高端合格投資者。消費信托業(yè)務(wù)具備極其廣泛的應用場(chǎng)景和服務(wù)對象，消費信托的大規模推行，對實(shí)現信托本源業(yè)務(wù)的開(kāi)拓、促進(jìn)消費行為的規范化和品質(zhì)升級具有非常明顯的效果。

但受制于信托業(yè)務(wù)私募特點(diǎn)，不能宣傳，無(wú)法大規模的開(kāi)展，勢必影響這一具有遠大前景的業(yè)務(wù)的快速推進(jìn)。

2.開(kāi)立實(shí)體賬戶(hù)

根據《信托法》的相關(guān)規定，信托財產(chǎn)要求獨立核算，傳統信托操作方式是不論單一項目或集合計劃均開(kāi)立一個(gè)獨立的銀行賬戶(hù)，并以該賬戶(hù)作為信托財產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)實(shí)行信托財產(chǎn)的獨立分賬管理。

通常情況下，消費信托業(yè)務(wù)要根據每個(gè)委托人或每一筆交易開(kāi)立一個(gè)單一信托項目，一個(gè)類(lèi)型的業(yè)務(wù)動(dòng)輒需要設立上萬(wàn)個(gè)單一信托項目，需要在銀行開(kāi)立上萬(wàn)個(gè)銀行賬戶(hù)，對銀行與信托公司來(lái)說(shuō)，都不具備實(shí)現可能。

在消費信托業(yè)務(wù)操作過(guò)程中，在一個(gè)銀行賬戶(hù)（主賬戶(hù)）項下開(kāi)立N多個(gè)虛擬的附屬賬戶(hù)（子賬戶(hù)）形式進(jìn)行問(wèn)題解決，這種方式能夠實(shí)現賬戶(hù)的“形式獨立”但仍存在實(shí)際操作中的現實(shí)問(wèn)題：信托公司的管理系統必須與銀行開(kāi)立的主賬戶(hù)及虛擬子賬戶(hù)進(jìn)行數據的統一對賬。

然而，在大數據交易量的情況下，與銀行對賬極易出現各種差錯，無(wú)法根本解決，最終仍需要以自身登記的數據賬為準而不是銀行賬戶(hù)。

銀行系統的每一次升級、調整、處理能力限制都直接約束了信托公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展規模，使得消費信托業(yè)務(wù)存在諸多操作風(fēng)險；

因此，建議能夠比照證券公司方式，允許信托公司統一開(kāi)立一個(gè)銀行賬戶(hù)作為統一的財產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)，由信托公司自身管理系統為各個(gè)單一信托項目分賬獨立核算，不再受開(kāi)立賬戶(hù)、附屬賬戶(hù)的約束。

3.電子簽約的合法性認定

傳統信托業(yè)務(wù)要求對委托人進(jìn)行面簽，在消費信托模式下，面簽將產(chǎn)生極高的交易成本，不具備操作性，并且，消費信托業(yè)務(wù)風(fēng)險較小，適合使用網(wǎng)簽方式。

因此，希望能夠允許中信信托通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對消費信托委托人進(jìn)行信托賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)及合同簽署認定。

4.保證基金提交

消費信托業(yè)務(wù)為事務(wù)管理類(lèi)業(yè)務(wù)，風(fēng)險較小，相應的業(yè)務(wù)收益也較低，并且交易頻繁，信托規模變化劇烈。銀監會(huì )信托業(yè)保障基金制度的實(shí)施，將會(huì )對消費信托業(yè)務(wù)生成較大實(shí)操障礙，體現在：

消費信托是資金信托，但非投資科目，不應適用于資金信托進(jìn)行保障基金的繳付；

消費信托業(yè)務(wù)風(fēng)險小，收益低，收取保障基金將導致部分超低風(fēng)險但規模較大的消費信托業(yè)務(wù)在經(jīng)濟上不可行。

因此，建議希能夠允許消費信托業(yè)務(wù)可不繳納保障基金，或至少不按照資金信托類(lèi)別計提保障基金。

5.借鑒臺灣地區的預收款信托制度

隨著(zhù)消費形式的豐富，先支付、后消費的預付款消費日益增多。隨之而來(lái)，這類(lèi)消費形式由于在配套制度方面不健全，導致消費者在消費過(guò)程中面臨諸多風(fēng)險。

首先，存在供應商收取預付款之后未能按照約定提供相應的產(chǎn)品與服務(wù)，從而使消費者的權益遭到損害的風(fēng)險。

其次，若預付款由特定第三方機構（比如：預付卡公司）收取，存在第三方機構挪用款項或騙款的風(fēng)險。

再次，預付款財產(chǎn)權屬不明晰，一旦預付款收取方遭遇經(jīng)營(yíng)危機或破產(chǎn)清算，那么預付款同樣面臨較大清償風(fēng)險。

鑒于在預付款消費領(lǐng)域層出不窮的風(fēng)險暴露事件，臺灣地區通過(guò)信托業(yè)商業(yè)同業(yè)公會(huì )設立了預收款信托制度，要求預付款收取方必須把消費者預付款項或自有資金設立為信托，從而保障消費者的權益。

預收款信托制度實(shí)施之后，臺灣地區預付款消費風(fēng)險得到有效控制，有力地促進(jìn)了消費相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在大陸地區，目前尚無(wú)預收款信托制度，預付款消費的相關(guān)制度主要是商務(wù)部、央行關(guān)于預付卡管理規定以及非金融機構支付業(yè)務(wù)管理規定，但這些制度并不能完全覆蓋中間存在的各類(lèi)風(fēng)險。

因此，逐步建立預收款信托制度，降低預付款消費領(lǐng)域風(fēng)險，營(yíng)造良好的消費環(huán)境，更好地促進(jìn)消費對于國民經(jīng)濟拉動(dòng)作用。