宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)持續保持L型走勢，且低位徘徊，加上前幾年高速發(fā)展積累的風(fēng)險逐漸暴露和釋放，令不少信托公司的壞賬規模居高不下。統計顯示，68家信托公司中7家公司不良率超過(guò)10%，這個(gè)數字遠遠高于同期的銀行。

歷史遺留壞賬成主因

盡管在2016年末，有28家信托公司不良資產(chǎn)為零，且不良率發(fā)生變動(dòng)的40多家公司中有23家不良率呈現下行態(tài)勢，但仍有較多信托公司不良率偏高。具體來(lái)看，華宸信托、浙金信托、吉林信托不良率已超過(guò)20%，分別為31.35%、26.19%、22.87%。五礦信托、北方信托、昆侖信托和華寶信托不良率在10%-20%之間。另外，部分信托公司不良率出現惡化趨勢，如東莞信托、興業(yè)信托、華融信托不良均為從無(wú)到有。

各家公司不良率上漲背后的原因不一。例如華宸信托在年報中披露，該公司一員工利用管理華宸信托空白合同的工作便利，私刻公司公章、私自打印空白收據，以信托受益人的名義開(kāi)展虛假業(yè)務(wù)活動(dòng)，共有24名投資者遭到詐騙，涉案金額7558.7萬(wàn)元。2016年，部分投資者提起的訴訟獲法院判決，還有部分投資者與公司簽訂民事調解。因公司在該事項中負有一定的管理責任，受害人以此為由向公司提出了代償申請。華宸信托坦言，尚有部分投資者沒(méi)有提出訴訟或訴訟結果存在爭議，公司尚未對這部分資金進(jìn)行賬務(wù)處理。

還有的公司是歷史上遺留的壞賬仍未消化，其中一個(gè)典型就是吉林信托。金樂(lè )函數信息科技有限公司分析師廖鶴凱介紹，吉林信托曾遭到一個(gè)所謂的“采石場(chǎng)”騙貸1.5億元，三年前東窗事發(fā)，調查后發(fā)現該采石場(chǎng)幾乎沒(méi)有工人。去年末不良率為9.33%的新華信托，也曾頻繁踩雷，該公司在溫州接連投資多個(gè)房地產(chǎn)項目，未料到溫州房?jì)r(jià)閃崩，形勢一度緊張。華能信托也一直被華夏證券虧欠一筆資金，后者尚處于破產(chǎn)清算程序中。

加大壞賬處置力度

不過(guò)，從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，風(fēng)險項目和規模已經(jīng)雙雙回落。2016年末風(fēng)險項目數量為545個(gè)，較三季度減少61個(gè)，資產(chǎn)規模為1175.39億元，較三季度末環(huán)比下降17.17%，不良率僅為0.58%。

“這一方面與信托公司的增資和業(yè)務(wù)總體規模增長(cháng)有關(guān)，因為如果項目不多，一個(gè)項目出現問(wèn)題，不良率都會(huì )顯得很大?！绷晰Q凱說(shuō)道，另一方面，則離不開(kāi)信托公司對壞賬的主動(dòng)處置和清理。

據了解，信托公司和銀行一樣，可以通過(guò)將不良資產(chǎn)打包賣(mài)給資管公司的方式注銷(xiāo)不良。例如新華信托就在年報中提到，對于高風(fēng)險評級的存量項目，積極推進(jìn)不良資產(chǎn)剝離，根據一個(gè)項目一個(gè)對策的原則，借助專(zhuān)業(yè)機構，在強化通過(guò)司法途徑進(jìn)行救濟的手段外，拓寬解決渠道。

此外，也有一些公司可以找自己的股東，比如信托公司做了一個(gè)房地產(chǎn)項目，股東旗下有地產(chǎn)公司，就可以簽一個(gè)受益權轉讓協(xié)議，將抵押物等也轉讓給地產(chǎn)公司去賣(mài)，實(shí)現資金回籠?！氨唤幼叩捻椖?，可能在信托公司年報披露里就不會(huì )出現了?！绷晰Q凱說(shuō)道，還有一些公司用自有資金為投資者進(jìn)行了兌付，實(shí)際項目資金還沒(méi)追回來(lái)，所以當期賬沒(méi)有平，但后期有可能追回。這也可以解釋?zhuān)瑸楹魏芏喙灸陥笾胁](méi)有特別詳盡的風(fēng)險項目披露。

管理水平整體提高

值得一提的是，去年7月以來(lái)，監管層接連出臺各種新政，對于基金子公司和券商資管的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行規范?；诖?，通道業(yè)務(wù)大量回流信托渠道。中國人民大學(xué)信托與基金研究所執行所長(cháng)邢成也提醒，所謂“通道業(yè)務(wù)”并非可以高枕無(wú)憂(yōu)，而很可能是“名利”雙失的賠本生意。

例如國元信托年報就顯示，該公司存續風(fēng)險信托項目6個(gè)，其中4個(gè)都是銀信合作類(lèi)項目。不過(guò)，廖鶴凱也指出，項目風(fēng)險并不能以是否為通道業(yè)務(wù)進(jìn)行判斷，而要看具體的投資領(lǐng)域和所在市場(chǎng)變化等。近幾年信托公司管理水平已經(jīng)整體提高，信息披露也相對規范了許多。