信托公司年報有時(shí)幾乎是外界觀(guān)察一些信托公司的唯一窗口。一些平日默默的信托公司在某些指標的排名上一鳴驚人。

比如在年報中公布的加權年化信托報酬率（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報酬率”）指標上，去年超過(guò)半數信托公司出現下滑，而東莞信托卻一舉超越前年冠軍杭工商信托，以3.16%的報酬率問(wèn)鼎。

而最近幾年，還沒(méi)有信托公司這一數據超過(guò)3%。

不過(guò)，仔細翻閱其年報可發(fā)現，東莞信托超高的報酬率皆因其管理信托資產(chǎn)的特點(diǎn)所致，相對于業(yè)內很多龍頭信托公司，部分管理規模較小的信托公司反而幾乎放棄通道業(yè)務(wù)，實(shí)現在報酬率指標上“超車(chē)”，去年年底東莞信托資產(chǎn)管理規模僅415.83億元，僅為全行業(yè)的千分之二，不過(guò)東莞信托主動(dòng)管理的資產(chǎn)占其總資產(chǎn)比已超過(guò)95%。

信托報酬率持續增長(cháng) 3.16%逆勢登頂

相比眾多在業(yè)內排名靠后的指標，東莞信托的報酬率卻以極高的3.16%問(wèn)鼎，在業(yè)內引起了不小的關(guān)注。

據《證券日報》記者統計，去年超過(guò)半數信托公司年報中公布的信托報酬率出現下滑：公開(kāi)披露報酬率的信托公司共52家，其中有27家公司2016年報酬率指標同比下降，25家同比上升。

東莞信托的信托報酬率已經(jīng)連續三年保持增長(cháng)狀態(tài)。2016年?yáng)|莞信托的信托報酬率為3.16%，相比于2015年，增加了0.34個(gè)百分點(diǎn)，而2015年?yáng)|莞信托的信托報酬率為2.82%，相比于2014年的1.82%，大幅增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)。

東莞信托自身，似乎也對其較高的報酬率引以為豪，在其官網(wǎng)介紹中，曾根據2015年年報數據指出，東莞信托“結束項目信托報酬率2.82%、已清算結束集合類(lèi)信托產(chǎn)品加權平均實(shí)際年化收益率9.44%，多項指標在全行業(yè)68家信托公司中均名列前茅?！?/p>

不過(guò)，如果對東莞信托的報酬率進(jìn)行分析，會(huì )發(fā)現其報酬率高更像是由被動(dòng)管理類(lèi)項目清算規模為0“反襯”出來(lái)的。

相對于業(yè)內大多數信托公司信托資產(chǎn)規模以被動(dòng)管理型信托為主的模式，東莞信托卻恰恰相反，管理信托資產(chǎn)中幾乎全部為主動(dòng)管理型信托。截至去年年底，東莞信托415.83億元的信托資產(chǎn)中，主動(dòng)管理型信托規模達到396.44億元——其主動(dòng)管理型信托占比為95.34%，僅次于杭工商信托的98.44%。其中68家信托公司中，主動(dòng)管理型信托規模占比超過(guò)一半的公司僅有18家。

去年，東莞信托清算結束的信托項目共88個(gè)，其中集合類(lèi)信托項目78個(gè)，實(shí)收信托合計金額達121.8億元，加權平均實(shí)際年化收益率10.05%；單一類(lèi)信托項目10個(gè)，實(shí)收信托合計金額33.3億元，加權平均實(shí)際年化收益率6.23%。

清算結束的88個(gè)信托項目均屬于主動(dòng)管理型信托項目，其中，融資類(lèi)項目達68個(gè)，實(shí)收信托合計金額達107.71億元，占比超過(guò)2/3，報酬率高達3.2922%。其余為證券投資類(lèi)，實(shí)收信托金額為8.95億元，報酬率1.61%，以及其他類(lèi)，規模38.43億元，報酬率3.14%。

沒(méi)有被動(dòng)管理型信托的“拖累”，東莞信托的報酬率指標自然非常高。

不過(guò)，如果僅以清算的主動(dòng)管理型融資類(lèi)項目的報酬率進(jìn)行比對的話(huà)，東莞信托并不十分出眾，業(yè)內有部分公司這一數據可以達到4.5%以上。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑

不過(guò)，盡管去年信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規模突破了20萬(wàn)億元，但是東莞信托的信托規模去不升反降，由去年年初的481.5億元，降至去年年末的415.83億元。據東莞信托內部人士稱(chēng)，2016年，在外部環(huán)境不確定性增多的環(huán)境下，東莞信托更注重對風(fēng)險的把控力，從制度建立、制度執行等方面加強風(fēng)險管理，逐步提升對系統性風(fēng)險的管理能力。一方面根據市場(chǎng)變化，及時(shí)制定業(yè)務(wù)指引，對一些行業(yè)提出限制性準入要求；另一方面從源頭控制風(fēng)險，對于不符合公司風(fēng)險管理偏好、盡職調查不充分等情況的項目，堅決禁止準入。

去年，東莞信托的一系列經(jīng)營(yíng)指標出現了下滑。東莞信托2016年年報顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入78057.15萬(wàn)元，同比減少7.78%；實(shí)現凈利潤39800.8萬(wàn)元，同比減少19.19%。

根據信托網(wǎng)的排名，2016年，東莞信托的信托資產(chǎn)規模415.83億元，位于行業(yè)第64名，同比減少13.64%，排名較上一年下滑5位；凈利潤3.98億元，同比減少19.19%，位于行業(yè)第53名；營(yíng)收增長(cháng)率-7.78%，位于行業(yè)第39名；資本利潤率10.84%，位于行業(yè)第46名。

信托公司      主動(dòng)類(lèi)信托規模占比    主動(dòng)類(lèi)信托增幅    報酬率指標(%)

杭州信托      98.44%                                                      2.38

東莞信托      95.34%                                                      3.1575

昆侖信托      79.61%                                                      0.84

民生信托      73.48%                        63.30%                   0.91

中融信托      70.58%                        5.23%                      /   

華潤信托      69.83%                      -16.04%                    /   

重慶信托      68.93%                       17.33%                   1.24

中建投信托    68.13%                      14.03%                    /   

湖南信托      67.83%                        8.92%                     1.39

華宸信托      65.19%                        -10.16%                  1.83

安信信托      60.17%                        33.33%                    1.55

金谷信托      59.95%                        -8.25%                     0.28

百瑞信托      59.47%                         19.82%                    0.99

北京信托      53.99%                           6.32%                     /   

陜西信托      53.47%                          56.27%                    0.29

　　主動(dòng)管理類(lèi)信托占比前十五名信托公司及報酬率指標