用益金融信托研究院近日發(fā)布數據顯示，5月份集合資金信托發(fā)行數量506款，發(fā)行規模1276.90億元；成立數量525款，成立規模1109.16億元，環(huán)比上升39.18%。而集合信托平均收益率維持小幅震蕩，5月份平均預期收益率為6.54%，環(huán)比下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。

數據顯示，從資金投放領(lǐng)域來(lái)看，5月份金融、房地產(chǎn)、基礎產(chǎn)業(yè)和工商企業(yè)信托的融資規模分別為334.28億元、256.61億元、57.61億元和168.69億元。

從融資規模占比來(lái)看，金融領(lǐng)域信托占比最大，達30%；基礎產(chǎn)業(yè)信托占比依舊維持低位，僅5%；房地產(chǎn)信托占比達23%，環(huán)比升14個(gè)百分點(diǎn)，表明房地產(chǎn)依舊是信托重要投資領(lǐng)域之一，尤其是當其他融資渠道受阻，信托成最重要的融資方式；工商企業(yè)信托占比為15%，環(huán)比持平；其他投資領(lǐng)域占比26%，環(huán)比下降6個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出，與地方融資緊密相關(guān)的基礎產(chǎn)業(yè)信托融資規模和占比不斷下降并持續低迷。中國信托業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托2013年曾是第二大信托投資領(lǐng)域，此后占比逐步下滑，在2015年末下降到第四位并持續至今。

分析人士指出，銀監會(huì )在3月29日到4月12日陸續出臺7個(gè)監管文件，其中包括對信托投向房地產(chǎn)、地方政府等業(yè)務(wù)的約束，使得政信業(yè)務(wù)難度明顯加大。

值得注意的是，房地產(chǎn)信托延續今年以來(lái)的增長(cháng)勢頭。在房企境內發(fā)債基本停止、銀監會(huì )收緊開(kāi)發(fā)貸、嚴禁理財資金違規進(jìn)入房地產(chǎn)、證監會(huì )嚴控私募資產(chǎn)管理計劃等措施出臺后，信托成為房企所剩不多的融資渠道，規模增長(cháng)不足為奇。

在克而瑞房地產(chǎn)研究中心監控的108家重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)中，5月份產(chǎn)生融資活動(dòng)的共有12家，融資事件39起，新增融資額579.69億元，環(huán)比上升23.76%，同比下跌45.3%，跌幅明顯。

從融資結構來(lái)看，房企從銀行貸款所獲得的金額環(huán)比下降29.67%。同時(shí)，受債市波動(dòng)影響，房企的票據、債券發(fā)行額縮量明顯，環(huán)比下降49.90%。其中，5月房企海外發(fā)債額為零。

而普益標準的統計數據顯示，4月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立73款，平均規模1.21億元；5月份則成立83款，平均規模上升至1.34億元。今年前4個(gè)月房地產(chǎn)信托的融資規模占比一直在上升，分別為7.07%、10.31%、11.54%和12.55%。其中，3月的融資規模達到236.78億元，超過(guò)去年9月的水平，已經(jīng)恢復到樓市調控前位置，甚至還要更高一些。

但對于房地產(chǎn)信托未來(lái)走勢，業(yè)內人士提醒仍需要繼續觀(guān)察。普益標準發(fā)布的報告指出，銀監會(huì )下發(fā)的《2017年信托公司現場(chǎng)檢查要點(diǎn)》在業(yè)內引起較大反響，房地產(chǎn)等信托業(yè)務(wù)被列為檢查要點(diǎn)之一，對目前流行的“拿地融資業(yè)務(wù)”進(jìn)行規范，意味著(zhù)信托公司相關(guān)融資業(yè)務(wù)面臨調整。

華融信托研究員袁吉偉表示，今年以來(lái)，受到看淡房地產(chǎn)市場(chǎng)前景的影響，少部分信托公司已經(jīng)收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)區域、增信措施、客戶(hù)資質(zhì)等方面有了更高要求，并有個(gè)別信托公司面對房地產(chǎn)調控持續升級而正在考慮調整相關(guān)業(yè)務(wù)準入標準。

盡管面臨越來(lái)越多的監管約束，信托公司也不可能放棄房地產(chǎn)這塊重點(diǎn)業(yè)務(wù)，但是一些信托公司正在進(jìn)行創(chuàng )新轉型。

中誠信托日前發(fā)布的研究報告就指出，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)是重要的傳統業(yè)務(wù)和盈利來(lái)源，隨著(zhù)宏觀(guān)、政策、市場(chǎng)變化，而不斷向精細化、專(zhuān)業(yè)化、基金化方向發(fā)展。一是不斷深入開(kāi)發(fā)細分市場(chǎng)，如愛(ài)建信托關(guān)注地產(chǎn)項目中的養老地產(chǎn)、物流地產(chǎn)和REITs；中海信托開(kāi)發(fā)海爾普惠1號私募型REITs產(chǎn)品等。二是積極推動(dòng)基金化轉型，如華潤信托嘗試“股+債+基金管理人”的地產(chǎn)基金模式，作為資產(chǎn)挖掘者、資金適配者、架構搭建者，牽手華潤置地成立橫琴萬(wàn)象項目；百瑞信托設立房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)部，探索持有并運營(yíng)物業(yè)的新型股權信托業(yè)務(wù)。