二季度以來(lái)，新增信托貸款增長(cháng)幅度有所下降，8月份新增信托貸款1143億元，同比增長(cháng)55.27%創(chuàng )年內新低，表外融資轉表內趨勢仍將繼續。

9月15日，央行發(fā)布《2017年8月社會(huì )融資規模增量統計數據報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）?！秷蟾妗凤@示，2017年8月份社會(huì )融資規模增量為1.48萬(wàn)億元，比上年同期多186億元。其中，信托貸款增加1143億元，同比多增407億元。

值得注意的是，這一數據為今年單個(gè)月份中的第二低，僅高于今年二月份的1062億元。

事實(shí)上，信托貸款增量數據自去年11月份開(kāi)始沖高。就2016年前10月數據來(lái)看，僅有9月份新增信托貸款規模超過(guò)千億元。而去年11月份、12月份的新增信托貸款數據分別為1625億元、1643億元，今年1月份、3月份則高達3175億元、3114億元。今年一季度之后，月度新增信托貸款規模開(kāi)始不斷下降，4月份至6月份新增信托貸款規模分別為1473億元、1812億元、2481億元。而進(jìn)入三季度以來(lái)，信托貸款增量明顯走低，7月份至8月份分別為1232億元、1143億元。

業(yè)內人士指出，今年一季度銀行MPA“大考”在即，在信貸受限的情況下，實(shí)體經(jīng)濟強烈的融資需求可能轉向信托貸款。因此，一季度新增信托貸款規模同比、環(huán)比增長(cháng)幅度均十分驚人。隨后，信托貸款增量逐漸回落，更能反映真實(shí)信貸需求水平。

不過(guò)，就新增信托貸款總量來(lái)說(shuō)，與去年相比增長(cháng)幅度仍十分明顯。去年前8月，新增信托貸款規模合計為3737億元，而今年前8月該數據則為15490億元，同比增長(cháng)314.49%。就單月增長(cháng)幅度而言，今年6月份新增信托貸款規模為1812億元，是去年同期的121億元的15倍，增長(cháng)幅度居首。

與信托貸款增量數據的不斷增長(cháng)形成鮮明對照的是委托貸款數據的不斷收縮?！秷蟾妗凤@示，2017年8月份，委托貸款減少82億元，同比多減1514億元。事實(shí)上，這并非是特例。自今年一月份以來(lái)，新增委托貸款規模迅速萎縮。4月份到8月份，5個(gè)月中有4個(gè)月出現負增長(cháng)。銀監會(huì )方面亦表示，今年4月份，委托貸款余額自2008年以來(lái)首次出現減少，到目前仍保持減少態(tài)勢，同比少增6100多億元。

“委托貸款、信托貸款反映的都是表外業(yè)務(wù)，委托貸款、信托貸款的持續減少，在某種程度上能夠反映社融表外轉表內的趨勢?！北本┠匙C券公司宏觀(guān)研究分析師向《證券日報》記者表示。

國開(kāi)證券研報亦指出，在去杠桿和嚴監管環(huán)境下，表外轉表內的趨勢仍然在持續。值得注意的是，新增信托貸款占社融比重在5月份達17%后，已經(jīng)連續出現回落。8月份新增1143億元，環(huán)比少增89億元，但同比仍多增407億元。

自去年以來(lái)，新增信托貸款快速回升的主要原因之一是房地產(chǎn)等被嚴控的行業(yè)通過(guò)監管較松的信托借道融資，而目前新增信托貸款的快速回落則顯示了央行對融資渠道的控制較上半年更為嚴格。國開(kāi)證券分析師認為，這一趨勢仍將進(jìn)一步持續，未來(lái)表外融資轉表內的趨勢仍將持續。