近期疫情在全球多國擴散，引起境外主要金融市場(chǎng)波動(dòng)，也影響了我國金融市場(chǎng)。

對此，銀保監會(huì )首席風(fēng)險官肖遠企17日詳細闡述了他的看法。他指出，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)對我國的影響是短期的，有些影響可對沖。我國金融市場(chǎng)比較健全，具有穩中向上的基礎。

他進(jìn)一步指出，我國金融資產(chǎn)估值較低，股票市場(chǎng)整體市盈率較低，短期是比較好的避險資產(chǎn)，長(cháng)期是比較好的價(jià)值資產(chǎn)。

對于市場(chǎng)關(guān)心的不良貸款問(wèn)題，肖遠企指出，銀保監會(huì )做了壓力測試，不良貸款受疫情影響會(huì )有所上升，但上升幅度不會(huì )太大，對經(jīng)濟造成的風(fēng)險不大。

我國金融市場(chǎng)具有穩中向上基礎

肖遠企表示，因為目前信息資訊的發(fā)達，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)會(huì )導致同步效應，出現“慣性式恐慌”。近期金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，主要是境外市場(chǎng)動(dòng)蕩，我國金融市場(chǎng)出現波動(dòng)也主要是受外圍影響。

他指出，我國金融市場(chǎng)比較健全，具有穩中向上的基礎。

其一，疫情防控工作和復工復產(chǎn)在我國穩步推進(jìn)，生產(chǎn)生活逐步回歸常態(tài)；

其二，經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好的整體趨勢沒(méi)有改變；

其三，我國金融資產(chǎn)的估值較低，股票市場(chǎng)市盈率較低，短期是比較好的避險資產(chǎn)，長(cháng)期是比較好的價(jià)值資產(chǎn)；

其四，宏觀(guān)政策工具空間較大，工具比較豐富，財政政策力度和空間大，與境外市場(chǎng)相比貨幣政策空間較大。

國際金融市場(chǎng)波動(dòng)對我國影響短期，有些影響可對沖

對于國際金融市場(chǎng)波動(dòng)與我國金融市場(chǎng)波動(dòng)之間的關(guān)系，肖遠企強調：

首先，我國與世界經(jīng)濟依存度較大，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)對我國金融市場(chǎng)的影響肯定是存在的。

目前信息資訊發(fā)達，很容易造成全球市場(chǎng)的同步，影響也很容易放大。我國資本市場(chǎng)波動(dòng)主要還是受外部影響，我們需要分析，哪些影響是實(shí)質(zhì)性的，哪些影響是心理性的，一定要區分開(kāi)。

從經(jīng)濟看，會(huì )從供需兩端產(chǎn)生影響。

從需求端看，因為境外疫情擴散，包括境外股市下跌，財富效應縮減，導致消費意愿下降，境外需求減少。如果這種情況持續，我們的出口首當其沖會(huì )受到影響。

從供給端看，全球的制造業(yè)和物流是相互聯(lián)系的，如果疫情進(jìn)一步擴大，肯定影響全球供應鏈銜接。任何一個(gè)國家的某個(gè)產(chǎn)業(yè)供應能力受到?jīng)_擊，也會(huì )對全球的供應鏈產(chǎn)生影響。

其次，影響是短期的，有些影響是可以對沖的。

其一，全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的波動(dòng)，主要是受疫情的影響。疫情總會(huì )過(guò)去，不可能一直大規模存在，理性預期2-3個(gè)月就會(huì )過(guò)去，生產(chǎn)生活恢復常態(tài)。

其二，我國經(jīng)濟是大國經(jīng)濟，韌性較強，有較完整的制造業(yè)體系，有較大的消費市場(chǎng)，經(jīng)濟回旋余地較大。

其三，疫情在我國已經(jīng)基本得以控制，生產(chǎn)生活逐步回歸常態(tài)，相比境外主要經(jīng)濟體，我國生產(chǎn)生活恢復正常的速度會(huì )快一點(diǎn)，二季度開(kāi)始我國的出口、生產(chǎn)和消費都會(huì )出現回補。

歐美股市震蕩有兩因素

對于歐美股市大幅震蕩，肖遠企分析主要有兩方面原因：

其一，恐慌性放大。疫情擴散導致投資者信心受到影響、產(chǎn)生波動(dòng)；財富效應收縮導致出現推遲消費、推遲投資的現象，這就是恐慌推波助瀾造成的；

其二，技術(shù)性回調。過(guò)去十年美國股市經(jīng)歷了較長(cháng)期的牛市，估值偏高，現在進(jìn)行技術(shù)性回調是正常的。即使沒(méi)有疫情影響，其他因素也可能造成美國股市回調。

因此，要理性辯證看待境內境外市場(chǎng)波動(dòng)。

預計不良小幅上升  對經(jīng)濟影響不大

因為疫情對實(shí)體經(jīng)濟造成了一定沖擊，勢必對銀行不良貸款產(chǎn)生影響。

對此，肖遠企稱(chēng)，銀保監會(huì )對于資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題也高度關(guān)注，在密切跟蹤、分析和判斷，也做了壓力測試，銀行業(yè)不良貸款整體是可控的，無(wú)須過(guò)于擔心。

其一，不良貸款受疫情影響會(huì )有所上升，數據顯示，2月份不良貸款已經(jīng)上升了0.05個(gè)百分點(diǎn)。而且，2月份受疫情影響還未明顯地表現出來(lái)，未來(lái)幾個(gè)月影響會(huì )逐漸釋放。

從2月份上升的不良貸款結構可以看出，主要是信用卡貸款和個(gè)人住房抵押貸款上升較快，關(guān)注類(lèi)貸款有所上升。今后，不良貸款還會(huì )繼續有所上升，對此要有客觀(guān)預測和分析。

其二，要具體分析，目前上升的不良貸款和未來(lái)可能還要上升的不良貸款，哪些是因為疫情因素造成的，哪些是即使沒(méi)有疫情影響也會(huì )產(chǎn)生的，對此要加以區分。

其三，不良貸款雖然會(huì )逐步釋放，但是疫情影響畢竟是短期的，預計不良貸款小幅上升，上升幅度不會(huì )太大，對經(jīng)濟造成的風(fēng)險不大。目前看，絕大部分企業(yè)的不良貸款確實(shí)是因為疫情因素，隨著(zhù)疫情好轉，企業(yè)會(huì )恢復正常，甚至有些企業(yè)還會(huì )有“先發(fā)優(yōu)勢”，在全球供應鏈環(huán)境中抓住機會(huì )產(chǎn)生更好的經(jīng)濟效應。

其四，宏觀(guān)政策對于不良上升有對沖措施，比如對小微企業(yè)進(jìn)一步減稅降費；比如定向降準、增加再貸款等；再比如貸款本息延期支付，避免資金鏈斷裂中斷企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；再比如增加市場(chǎng)流動(dòng)性等。

其五，目前銀行業(yè)不良貸款余額約3.3萬(wàn)億元，而我國銀行體系的撥備有6萬(wàn)億元，也就是說(shuō)，1塊錢(qián)的不良貸款約有2塊錢(qián)的撥備。每年銀行還有2萬(wàn)億-3萬(wàn)億元的凈利潤，因此銀行抵御風(fēng)險的能力很充足。

其六，即使國際金融市場(chǎng)波動(dòng)，但是可以看到，國際包括中國的金融體系是比較穩定的。2008年國際金融危機以后，各國完善監管體系，國際金融體系整體穩健，因此這是目前與2008年金融危機有本質(zhì)區別之處。