黨的二十大報告首次提出“規范財富積累機制”。信托作為一項重要的財產(chǎn)傳承及管理工具，是我國金融體系與社會(huì )治理體系的重要組成部分。由于信托財產(chǎn)登記制度長(cháng)期缺位，使得信托財產(chǎn)獨立性、破產(chǎn)隔離等信托制度特色無(wú)法得到充分體現，信托機制在公益慈善領(lǐng)域、助力社會(huì )價(jià)值發(fā)揮等方面面臨很大障礙。本文依托現有行業(yè)基礎設施，探索構建適合我國國情的信托財產(chǎn)登記制度，更好發(fā)揮信托功能優(yōu)勢，支持信托參與社會(huì )治理，為信托業(yè)務(wù)發(fā)展提供制度保障。

信托財產(chǎn)登記制度尚未建立

推動(dòng)建立我國信托財產(chǎn)登記制度是一個(gè)超過(guò)20年的老話(huà)題。2001年頒布的《信托法》第10條中雖然明確了信托財產(chǎn)需要“辦理信托登記”的要求，但沒(méi)有作出進(jìn)一步具體規定。除《信托法》外，目前僅《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例實(shí)施細則》第106條中為不動(dòng)產(chǎn)信托登記預留了接口。但遺憾的是，主管部門(mén)迄今未出臺不動(dòng)產(chǎn)信托登記規則，甚至在近期公布的《不動(dòng)產(chǎn)登記法（征求意見(jiàn)稿）》中并未提及不動(dòng)產(chǎn)信托登記。因此，由于缺乏配套的制度安排，導致信托財產(chǎn)登記制度長(cháng)期處于“有法可依、無(wú)法操作”的狀態(tài)。

信托財產(chǎn)登記作為我國民商事登記制度的重要補充，是發(fā)揮信托靈活性和功能優(yōu)勢，保障信托財產(chǎn)獨立性的重要制度安排。由于信托財產(chǎn)登記與現行財產(chǎn)登記制度之間存在著(zhù)兼容性的問(wèn)題，導致信托財產(chǎn)登記制度自《信托法》出臺至今都未能真正建立。

信托財產(chǎn)登記試點(diǎn)歷程回顧

2019年，在銀保監會(huì )關(guān)心指導下以及上海市委、市政府大力支持下，基本形成了立足上?！胺e極開(kāi)展信托財產(chǎn)登記制度試點(diǎn)，并適時(shí)向長(cháng)三角地區進(jìn)而向全國推廣”的探索思路。

2021年，上海銀保監局、上海市地方金融監管局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于在上海開(kāi)展信托財產(chǎn)查詢(xún)試點(diǎn)的意見(jiàn)》，標志著(zhù)信托財產(chǎn)查詢(xún)工作已率先啟動(dòng)試點(diǎn)。

2022年6月，由上海市人大常委會(huì )審議通過(guò)的《上海市浦東新區綠色金融發(fā)展若干規定》中首次將“在浦東新區試點(diǎn)信托財產(chǎn)登記”寫(xiě)入地方立法條文。至此，開(kāi)展信托財產(chǎn)登記試點(diǎn)的政策環(huán)境已經(jīng)具備，盡快推動(dòng)試點(diǎn)落地成為當務(wù)之急。

有關(guān)信托財產(chǎn)登記性質(zhì)主要觀(guān)點(diǎn)

觀(guān)點(diǎn)一：雙重登記制。孟強在《信托登記制度研究》一書(shū)中主張不動(dòng)產(chǎn)信托財產(chǎn)登記可由同一財產(chǎn)權屬登記機構同步完成“財產(chǎn)移轉登記”＋“信托登記”。雙重登記制是以信托行為“復合行為說(shuō)”為法理依據，在理論上既滿(mǎn)足英美法上要求信托財產(chǎn)必須“真實(shí)出售”的原則，在操作上又遵從大陸法系物權登記規則，因而被認為是不動(dòng)產(chǎn)信托登記的經(jīng)典范式。但以此方式開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)信托登記必須以配套制定相應的信托稅收制度為前提，否則會(huì )由于稅負問(wèn)題而在實(shí)踐中難以應用。

觀(guān)點(diǎn)二：獨立性登記?！缎磐蟹ā菲鸩萁M成員蔡概還曾提出“信托登記不是所有權變更登記，而是證明該信托財產(chǎn)具有獨立性的登記”的觀(guān)點(diǎn)。原國土資源部不動(dòng)產(chǎn)登記中心蔡衛華也提出過(guò)在配套信托稅收制度缺位下實(shí)現不動(dòng)產(chǎn)信托財產(chǎn)登記的解決方案，即被信托的不動(dòng)產(chǎn)所有權不一定要辦理轉移登記，可直接辦理信托登記，信托財產(chǎn)仍然登記在委托人名下，并在委托人的不動(dòng)產(chǎn)權屬證書(shū)上注記信托事項。支持信托財產(chǎn)登記是獨立性登記，主要是基于我國《信托法》沒(méi)有明確信托財產(chǎn)的所有權必須要轉移，但明確規定了信托財產(chǎn)的獨立性?xún)热?。因此，可充分利用這一模糊性表述，將不動(dòng)產(chǎn)的信托財產(chǎn)登記建構為一種證明信托財產(chǎn)具有獨立性的登記，實(shí)現信托財產(chǎn)區別于信托當事人固有財產(chǎn)的目標。同時(shí)，可以一定程度上回避信托財產(chǎn)所有權歸屬或是信托稅收制度缺失等問(wèn)題。

“二元登記制”總體設想

“二元登記制”是指按照財產(chǎn)本身“是否需要辦理法定權屬登記”為標準，分類(lèi)形成不同的信托財產(chǎn)登記模式（見(jiàn)表格），即：對于需要辦理法定權屬登記的財產(chǎn)由財產(chǎn)法定權屬登記機構進(jìn)行信托登記；對于其他財產(chǎn)統一由中國信登進(jìn)行信托登記。對信托財產(chǎn)通過(guò)二元化的方式進(jìn)行登記，一是從理論上借鑒于信托財產(chǎn)登記性質(zhì)上屬于“獨立性登記”的觀(guān)點(diǎn)；二是從目的上在于標識出信托財產(chǎn)，而并非在于建立統一的信托財產(chǎn)登記制度，避免與現行物權登記制度相沖突；三是從操作上立足于我國國情，既遵從現有物權登記操作習慣，又發(fā)揮信托登記公司作為信托業(yè)基礎設施的功能定位與作用，同時(shí)還可一定程度上回避信托稅收制度缺失影響信托財產(chǎn)登記制度落地的障礙。

需要關(guān)注的問(wèn)題

（一）兼顧信托私密性保護

實(shí)現信托財產(chǎn)登記有利于彰顯信托財產(chǎn)獨立性，更好發(fā)揮信托制度功能優(yōu)勢。但在規劃設計信托財產(chǎn)登記制度的同時(shí)，應當做好平衡信托財產(chǎn)公示性與信托關(guān)系私密性?xún)煞矫娴年P(guān)系。一是在登記強制性方面，建議對民事信托的信托財產(chǎn)（除法律規定應當登記的財產(chǎn)外）實(shí)行自愿登記原則，由信托當事人自主決定信托財產(chǎn)是否進(jìn)行信托登記。如其愿意放棄一部分信托私密性，可以換來(lái)登記后信托財產(chǎn)的獨立性將獲得更好的法律保護；反之，如其看重信托私密性，不愿意登記信托財產(chǎn)的，也不影響信托的法律效力。二是在信息查詢(xún)權限方面，建議對不同查詢(xún)主體賦予其不同的查詢(xún)權限，實(shí)現對信托私密性信息的有效保護。

（二）優(yōu)化登記信息查詢(xún)規定

財產(chǎn)登記只有對外公示才能具備公信力，并形成信賴(lài)保護。建議可參考市場(chǎng)監管機構對于企業(yè)登記檔案資料查詢(xún)的做法，允許一般公眾查詢(xún)信托財產(chǎn)登記部分信息，并通過(guò)優(yōu)化分級分類(lèi)查詢(xún)權限設置確保查詢(xún)主體放得開(kāi)、信息安全管得住。

流程說(shuō)明：

1.受托人向中國信登提交信托財產(chǎn)登記所需信息。

2.中國信登經(jīng)審核通過(guò)后將（預）登記結果反饋受托人（對于不需要辦理法定權屬登記的財產(chǎn)信托登記流程到此結束；對于需要辦理法定權屬登記的財產(chǎn)信托登記流程繼續進(jìn)行）。

3.中國信登向財產(chǎn)權屬登記機構轉發(fā)信托財產(chǎn)登記相關(guān)信息。

4.受托人與委托人共同前往財產(chǎn)權屬登記機構辦理信托財產(chǎn)登記手續。

5.財產(chǎn)權屬登記機構經(jīng)審核通過(guò)后完成信托財產(chǎn)登記，并在委托人財產(chǎn)權利證書(shū)上注記信托關(guān)系，同時(shí)向受托人、受益人頒發(fā)信托登記證明（對于需要辦理法定權屬登記的財產(chǎn)信托登記流程到此結束）。

6.財產(chǎn)權屬登記機構信托財產(chǎn)登記確認結果反饋中國信登。

7.查詢(xún)人可向財產(chǎn)權屬登記機構查詢(xún)由該機構所登記信托財產(chǎn)的實(shí)體與電子記錄。

8.查詢(xún)人可向中國信登查詢(xún)所有類(lèi)型信托財產(chǎn)登記的電子記錄。