標品信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立數量近期連續增長(cháng)，其中固收類(lèi)信托產(chǎn)品占據主導地位。業(yè)內人士分析稱(chēng)，債牛令市場(chǎng)做多情緒升溫，進(jìn)而推動(dòng)固收類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行量增長(cháng)。展望后市，債券市場(chǎng)仍然具備配置價(jià)值，但市場(chǎng)波動(dòng)可能加劇，建議投資者采取謹慎偏防御的投資策略。

4月以來(lái)，標品信托產(chǎn)品發(fā)行量連續三周增長(cháng)。根據用益信托研究院數據，在4月8日至4月14日的這一周內，標品信托產(chǎn)品的發(fā)行數量為123款，與前一周相比增長(cháng)了57.69%。同期，共有169款標品信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增長(cháng)了10.46%，成立規模為37.92億元，環(huán)比增長(cháng)了256.06%。

緊接著(zhù)的一周，即4月15日至4月21日，標品信托產(chǎn)品的發(fā)行數量增至135款，環(huán)比增長(cháng)9.76%。同一時(shí)期，標品信托產(chǎn)品成立200款，環(huán)比增長(cháng)了18.34%，成立規模也增至48.48億元，環(huán)比增長(cháng)了27.85%。

從產(chǎn)品分類(lèi)來(lái)看，固收類(lèi)信托產(chǎn)品始終占據主導地位。用益信托研究院數據顯示，在4月8日至4月14日的這一周，固收類(lèi)信托產(chǎn)品的發(fā)行數量為107款，占總發(fā)行數量的86.99%。而在4月15日至4月21日的這一周，固收類(lèi)信托產(chǎn)品的發(fā)行數量略有增加，達到109款，占總發(fā)行數量的80.74%。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，近期債市做多情緒有所升溫，流動(dòng)性保持合理寬裕和資產(chǎn)配置需求的增加共同推動(dòng)機構投資者加快了買(mǎi)入的節奏。在這樣的背景下，固收類(lèi)信托產(chǎn)品的發(fā)行顯著(zhù)增長(cháng)。

“近期，我們公司固收類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行數量是權益類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行數量的三倍之多?！蹦承磐袠I(yè)內人士表示，在固收類(lèi)產(chǎn)品中，純債型固收類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行數量最多。相較于風(fēng)險等級為R4（中高風(fēng)險）的權益類(lèi)信托產(chǎn)品，風(fēng)險等級為R2（中低風(fēng)險）的純債固收類(lèi)信托產(chǎn)品受到投資者的偏愛(ài)。

展望后市，西部信托認為，債券市場(chǎng)仍然具備配置價(jià)值，但當收益率下行至歷史低位后，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì )加劇，建議投資者采取整體偏防御的投資策略。利率債方面，當前表現仍然比較強勢，但超長(cháng)端品種的收益率已經(jīng)出現下行乏力的情況。因此，需要規避短期利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，適當降低杠桿水平，并在市場(chǎng)波動(dòng)中適當配置一些短端品種。

在西部信托看來(lái)，就長(cháng)期而言，城投債仍有一定的吸引力。短期來(lái)看，一些低評級城投債收益率繼續下行的空間較小。因此，建議控制城投債倉位，對于高評級的主體品種可考慮適當拉長(cháng)久期。

光大信托認為，債牛仍在，但市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì )加大。從投資策略來(lái)看，可在中高等級的城投債中尋找投資機會(huì )，同時(shí)關(guān)注那些重點(diǎn)化債省份存在的短期信用修復機會(huì )。